El dólar volvió a subir este lunes, impulsado por una mayor demanda de cobertura y reacomodamiento de posiciones tras la reducción de encajes bancarios. El tipo de cambio mayorista anotó su mayor incremento diario desde el 3 de marzo al trepar $15,50 (+1,1%), aunque sigue en un bajo nivel histórico en términos reales.
En pocas palabras
- Dólar mayorista: El tipo de cambio mayorista aumentó $15,50 (+1,1%) y cerró a $1.398, reduciendo la brecha con el techo de la banda al 18,3% tras un incremento de la demanda de cobertura y reacomodamiento de posiciones por la reducción de encajes bancarios.
- Dólar minorista y blue: El dólar minorista avanzó $15 a $1.420 (Banco Nación) y el blue subió $10 a $1.425, reflejando la tendencia alcista.
- Dólar futuro: Los contratos a fines de abril muestran un alza del 1,8%, proyectando el tipo de cambio a $1.423.
- Comportamiento en marzo: A pesar de conflictos internacionales y la intervención del Banco Central (BCRA), el dólar mostró estabilidad e incluso caídas, con compras de la autoridad monetaria por más de u$s4.000 millones en el año.
- Perspectiva trimestral: El dólar mayorista registra una caída nominal del 4% en el primer trimestre, en contraste con una inflación elevada, lo que genera interrogantes sobre la sostenibilidad del esquema cambiario tras la liquidación de la cosecha.
Resumen generado por Thinkindot AI
En el comienzo de esta semana corta por los feriados de Pascuas, el dólar cerró la jornada a $1.398 y la brecha con el techo de la banda se redujo al 18,3%, luego de que tocara su nivel más alto en nueve meses el jueves pasado. Al mismo tiempo, el dólar minorista acompaño la tendencia y avanzó $15 para terminar a $1.420 en el Banco Nación, el promedio de entidades financieras que realiza el Banco Central (BCRA) se ubicó en $1.419,32, y el blue culminó con un alza de $10, a $1.425.
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El dólar y la estabilidad económica en marzo
Por su parte, el mercado de dólar futuro en Matba Rofex, registró subas en todos sus contratos. Para fines de abril el mercado pricea un "billete verde" a $1.423, lo cual implicaría un aumento mensual del 1,8%.
Más allá del rebote puntual, el comportamiento del dólar en marzo sorprendió por su estabilidad. A pesar de la escalada del conflicto en Medio Oriente y del repunte global de la divisa estadounidense, el tipo de cambio local se mantuvo firme e incluso mostró caídas, en un contexto de intervención activa del Banco Central y expectativas de mayor oferta de divisas por parte del agro.
Más allá del rebote puntual, el comportamiento del dólar en marzo sorprendió por su estabilidad.
El dólar tuvo una caída del 4% en el primer trimestre del año
De hecho, la autoridad monetaria acumula compras por más de u$s4.000 millones en lo que va del año. Esta dinámica contribuyó a anclar expectativas de devaluación en el corto plazo, algo que también se refleja en el mercado de futuros, donde el dólar para fin de año se negocia en torno a $1.680.
En perspectiva, el dólar mayorista registra una caída nominal cercana al 4% en el primer trimestre, en contraste con una inflación que se mantiene elevada. Este desfasaje, junto con la reciente flexibilización monetaria, empieza a abrir interrogantes sobre la sostenibilidad del actual esquema cambiario luego de la liquidación de la cosecha del agro, que finaliza a mediados de mayo.
Hacia adelante, el foco del mercado estará puesto en el destino de la liquidez que liberará la baja de encajes. Si bien parte de esos pesos podría presionar sobre el tipo de cambio, los analistas advierten que el impacto también dependerá de la capacidad del sistema financiero para reactivar el crédito y de la evolución de la demanda de instrumentos en moneda local.
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